표준 V에는 세 가지 하위 섹션이 있습니다.
- 표준 VA: 근면 및 합리적인 기준
- 표준 VB: 클라이언트 및 유망 클라이언트와의 통신
- 표준 VC: 레코드 회원 유지
표준 VA: 근면 및 합리적인 근거 _____________
회원 및 후보자:
1. 투자 분석, 투자 권장 및 투자 활동에있어서 부지런함, 독립성 및 철저 함을 실천하십시오.
2. 투자 분석, 권고 또는 조치에 대해 적절한 조사와 조사를 통해 합당하고 적절한 근거를 마련해야합니다.
표준 V-A에 대한 추리
투자 업계 참가자가 고객에게 "뜨거운 주식 팁"을 전달하는 것은 너무 흔한 일입니다. 일부 전문가들은 고객에게 추천하기 전에 이러한 아이디어를 조사하고 조사하지만, 많은 사람들은 높은 순자산 가치를 지닌 고객과 접촉하고 추가 거래 행동을 유도하는 방법으로 정보를 전달합니다 (브로커가 수수료를 징수하는 방법).). CFA Institute, Standard V-A, Diligence and Reasonable Basis의 CFA (Standards of Professional Conduct) 작성자는 이러한 관행을 줄이거 나 없애기 위해 고안되었습니다. 더욱이 CFA 연구소 및 기타 규제 기관이 추진 한 표준의 결과로 부분적으로 투자 과정은 수 년전의 표준과 비교할 때 오늘날 훨씬 더 발전되고 있습니다. 투자 연구를 수행하기 위해 개발 된 특정 기술과 방법은 그러한 분석이 고객에게 더 나은 권장 사항과 더 나은 성능을 제공한다고 믿는 사람들에게 고무적이었습니다.
핫 재고 팁에는 여전히 금융 및 비즈니스 뉴스 전용 케이블 채널을 시청하는 사람들이 있습니다. 우리 중 대부분에게는 이러한 프로그램 중 하나를 "사고, 팔고, 잡고", 분석가에게 30 초짜리 사운드 비트를 요구하는 음모가 있습니다. 하루 거래자들 사이의 토론을위한 포럼을 제공하는 인터넷 채팅 룸은 계속 확산 될 것이며, 일부 섹터 (대개 작은 대문자 및 IPO, 보통 기술)의 경우이 포럼은 포트폴리오 관리자에게 즉각적인 아이디어를 제공 할 수 있습니다. 이 표준의 기본 전제는 시장이 항상 즉시 행동 할 수있는 아이디어로 가득 차 있다는 것입니다. 아이디어는 권장 사항과 동일하지 않습니다. 아이디어에서 권장 사항으로 이동하는 과정이 필요합니다.
이 표준은 많은 투자 전문가가 투자 과정에 직접 관여하지 않는다는 것을 인정한다. 아마도 그들은 주로 고객 관계 노력에 관여하고 있으며 고객 관계 내에서 특정 포트폴리오 거래가 권장됩니다.
위반 사례를 피하기 위해 전문가의 권고 사항은 다음을 기반으로해야한다:
- 그들 자신의 회사의 연구
- 이 기준에 부합하는 연구에 근거한 다른 사람의 연구 (근면, 철저)
- 연구 준비 은행이나 중개업을 통한 일반 유통의 경우
- 컴퓨터 재고 관리 화면 또는 기본 기준을 기반으로 한 순위 지정 모델과 같은 정량적 방법
표준 VA에 대해 기억해야 할 요점
- 운동 실사 연구 보고서는 권고의 기초로 사용됩니다. 시장은 보람있는 연구와 표준 이하의 연구로 가득 차 있습니다. 두 가지를 구별하는 것을 배우기 위해서는 수년 간의 경험이 필요합니다. 정량적 인 결론은 일반적으로 데이터의 품질과 표본의 크기를 기준으로하며, 근본적인 연구는 보고서를 작성하는 개인의 방법에 따라 달라집니다.
- 외국 증권을 매매하기위한 권고 사항은 외국 및 국내 표준의 차이점을 고려하십시오 . 특히 이머징 마켓에서 기업 공개의 범위는 미미할 수 있으며, 회계 기준은 종종 부채 수준 및 순이익 마진과 같은 전형적인 비율이 국내 시장의 업계 동료와 비교하기가 어렵 기 때문에 초보적입니다. 또한 증권 규제는 성숙한 시장과 동일한 수준으로 투자자를 보호하는 역할을하지 않습니다. 유동성은 희박 할 수 있으며 통화 변동은 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
표준 V-A 적용
- 비즈니스 고려 사항에 민감합니다. 회사를 조사하기 위해 부지런히 조사하고 정보를 수집해야하는 필요성이 해당 회사와의 지속적인 비즈니스 관계와 상충되는 경우 애널리스트는 상충되는 책임의 균형을 유지해야하며 필요할 경우 필요한 정보를 얻을 수없는 부분을 지적해야합니다.
- 연구가 비즈니스 상황에서 최상의 시나리오를 평균 또는 예상 시나리오처럼 사용하고 있습니까? 이것은 구매 권장 사항을 정당화하는 일반적인 기술이지만 본질적으로 표준의 허위 발표 교리에 위배됩니다. 연구는 가능한 시나리오의 범위를 제시 할 때 더 높은 품질로 간주됩니다.
- 인터넷 채팅방 또는 케이블 TV 외침에 파묻힌 추천은이 표준 을 준수하지 않는 것으로 간주됩니다. CFA 창립 회원은 그러한 포럼에 참여하는 것을 배제하지 않지만이 표준의 성격은 부지런함과 철저 함을 요구하고 기록을 만들고 유지하도록 요구하는 것입니다. 또한 허위 진술을 확인하기 위해이 정보를 사실 확인하는 것은 어렵습니다.
준수 방법
요약하면 다음 분야가 가장 중점적으로 다루어 져야합니다.
- 보안 - 각 연구 프로세스는 고유 할 수 있지만 특정 권장 사항의 특정 기준이, 일반적으로 회사의 권장 내역에 일관되게 적용되어야합니다. 많은 연구 상점들은 항상 권고 (예를 들어, 추천서에 포함될 정보의 일반적인 템플릿을 사용한다.지. 특정 비즈니스 요소 요약, 중요한 재무 통계 및 비율)을 제공하여 규정 준수를 안내하고 분석가가 지속적으로 부단한 노력을 기울 이도록합니다.
- 포트폴리오 -이 보안 (및 예상되는 위험 수준)은 모든 포트폴리오에 적합합니까? 아니면 일부 포트폴리오에 위험성이 있습니까? 아니면 다른 포트폴리오에 대해 충분히 공격적이지 않을 수 있습니까? CFA 창립 회원과 후보자는 계좌 개설 시점뿐만 아니라 고객의 필요와 상황을 지속적으로 검토해야합니다. 포트폴리오 이론은 위험을 줄이기위한 수단으로 다각화 할 필요성을 강조합니다. 따라서 몇 가지 투자로 포트폴리오를 집중시키는 접근법은 준수하지 않을 수 있습니다.
- 기록 - 투자 결정의 이유에 대한 완전한 기록을 유지하는 것의 중요성은이 요구 사항을 2006 년 발효되는 수정 된 목록에서 별도의 표준으로 만들 필요에 의해 강화됩니다 (표준 VC 참조). 파일은 서류상의 흔적을 확보 할 수 있으며, 특정 보안 (잘못되었을 경우)이 적절한 근거와 근거로 구입되지 않았다는 비난으로부터 관리자를 보호 할 수 있습니다.